持续加速的消费者通胀预示着经济急剧放缓,但衰退不会迫在眉睫

通货膨胀,加上紧急大流行付款的到期,是这一扩张的两大威胁之一。今天上午公布的9月份消费者通胀报告为0.4%,与大流行前的典型指数0.2%/月相比无疑有所上升,但另一方面,这是春季以来连续第三个月急剧减速,期间通胀平均为0.8%/月。

通常情况下,除非除天然气外的通货膨胀率(红色)超过3.0%,否则通货膨胀不会引起关注。年环比目前为4.1%,与前三个月中的两个月相同。同时,年环比总通胀率(蓝色)为5.4%,略高于过去3个月:

同样重要的是,衰退的传统“真实”预兆之一是工资(更广泛地说,是家庭收入)无法跟上通货膨胀的步伐:

自4月以来,按年环比计算,工资未能跟上通胀的步伐。9月份,他们实现了0.1%的增长。

以绝对值计算,一年多来实际工资基本持平:

这并不一定预示着衰退,但肯定与急剧减速相一致。

从通胀的角度来看,住房(住房)占整个指数的1/3以上,反映了家庭每月最大的支出。坏消息是,住房通胀(下图中为蓝色)和租金上涨(红色)在8月份都在正常范围内,现在每月都在上升(特别是在暂停驱逐令到期之后):

这导致年环比指数也有所上升:

这将渗透到通用住房通胀指数中,该指数已经通过FHFA和Case-Shiller指数衡量的价格上涨进行了数月的电告。

关于机动车辆,新车价格(红色)在9月份继续以较高的速度上涨,而二手车价格(蓝色)在7月份触顶,此后连续两个月下跌:

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